Invertir en fondos de inversión monetarios: cómo y por qué

Los fondos monetarios son la alternativa perfecta a la liquidez en las carteras de inversión. Este tipo de fondos de inversión invierten en instrumentos del mercado monetario, comúnmente a través emisiones corporativas (financieras y no financieras) y soberanas de alta calidad a muy corto plazo. La principal ventaja de los fondos monetarios es el alto grado de liquidez de la cartera, al invertir en emisiones en con riesgo muy reducido y corta duración.

Al invertir a través de estos vehículos, el inversor tienen la posibilidad de aprovecharse del diferimiento fiscal a través de los traspasos entre fondos.

¿Por qué invertir en fondos de inversión monetarios?

La abrupta subida de tipos de interés por parte de los principales bancos centrales y la previsión de una desaceleración económica, han propiciado que muchos inversores y particulares se estén interesando por el mercado monetario, donde ya se pueden conseguir rentabilidades nominales en euros del entorno del 3% anualizado, asumiendo un nivel de riesgo reducido.

Para vehiculizar esta demanda inversora de forma eficiente y diversificada, existen los fondos de inversión monetarios, que, en el caso de aquellos en divisa base euro, tienen como objetivo generar una rentabilidad similar al índice €ster (euro short-term rate), que es la tasa a la que se prestan los principales bancos a un día y suele ser muy similar a la facilidad de depósito fijada por el BCE.

Características de un fondo monetario

En el actual escenario de mercado, desde Welzia Management invertimos y recomendamos a nuestros clientes invertir en fondos monetarios en euros, siendo uno de los que encontramos en nuestras carteras el Groupama Trésorerie. Para su selección nos analizamos una serie de características que se alinean con nuestros objetivos y necesidades:

Duración reducida: 0,2 años. Preferimos no estar expuestos a riesgo de duración en esta clase de activo, por lo que este nivel nos parece adecuado.
Yield to maturity atractiva: 2,93%. Ligeramente superior a otros fondos monetarios de la misma categoría, debido al extra de rentabilidad esperada proveniente de emisiones con un ligero mayor riesgo de crédito, pero nada significativo. Además, suelen recoger las subidas oficiales del BCE de forma muy rápida en su yield gracias al reducido vencimiento de las posiciones en cartera.
Calidad crediticia elevada: rating medio Investment Grade (BBB).
Reducido coste: 0,08% anual (OCF/TER). De los más económicos de la categoría (las comisiones de suscripción y reembolso no se suelen aplicar).
Consistencia de retornos: replica eficientemente el comportamiento del benchmark con un tracking error muy limitado y aporta un ligero alpha, debido a su leve mayor exposición a crédito.
Liquidación rápida: En el mismo día. Lo que aporta mayor agilidad a la gestión y disponibilidad del patrimonio para el inversor, en caso de necesitar reembolsar.
Elevada reputación y track record del equipo y gestora: fondo monetario lanzado en 1989, cuenta con un sólido historial y con un equipo gestor estable y experimentado en el mercado monetario. Además, la gestora Groupama AM cuenta con elevados recursos y capacidades, tanto en la parte de gestión de riesgos, como en operativa y ESG. Gestionan más de € 20.000 millones en estrategias monetarias.
AuM adecuados: el fondo posee más de € 5.000 millones en activos bajo gestión, que consideramos razonable para poder realizar una gestión adecuada y no tener problemas de viabilidad.
Amplia diversificación: invierte en más de 60 emisores y 200 emisiones, lo que minora el riesgo idiosincrático. Además, no posee únicamente emisiones del sector financiero, prácticamente la mitad de las emisiones en cartera son no financieras.
Artículo 8: se llevan a cabo exhaustivos análisis en materia ESG para garantizar los estándares de sostenibilidad.

Si deseas recibir más información sobre los fondos monetarios o las carteras de gestión discrecional de Welzia Management, no dudes en contactar con nosotros.

Los datos de este análisis se han obtenido a fecha 28/02/2023.

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