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TEMA DEL MES: Las guerras comerciales son fáciles de ganar (Trump dixit)

De nuevo el mes de abril supone un impulso para la mayoría de los activos de riesgo en prácticamente todas las tipologías de activos invertibles. Las bolsas mundiales cierran este período con subidas en torno al 3-4% y en algunos casos como el americano, se alcanzan nuevamente máximos históricos. El crédito sigue teniendo una buena evolución con estrechamiento de los spreads y se refleja en los retornos de activos como el high yield superiores al 1%; los bonos de gobierno, que acabaron el mes de marzo muy fuertes, se tomaron un respiro durante la primera mitad de mes, con caídas en precio subidas en yield, y terminaron subiendo nuevamente tras unos peores datos macro en Europa. El petróleo sigue fuerte, tras una nueva vuelta de tuerca de la administración americana en contra de las exportaciones iraníes. Por último, el único punto negro en la evolución de los mercados está siendo la evolución de Argentina, que está nuevamente en el foco, debido a sus desequilibrios financieros, y los materiales básicos, metales principalmente, que no han tenido un buen mes de abril; evolución a seguir, dada la alta correlación con el mercado chino.

 

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